對許多投資人來說0050、0056是超熱門的資產配置ETF。而現在除了ETF之外,市場上還推出了ETF連結型基金,都是可以投資追蹤大盤的商品,那到底ETF跟ETF連結基金有甚麼差異呢?
什麼是連結型基金?
ETF連結基金是將基金淨資產的90%以上投資於某一檔ETF作為主要投資標的,其餘部位則投資於流動性較高的投資標的,或是保留適度現金給投資人進行買進或贖回。
ETF連結基金具有稅負優勢,適當搭配基金平台活動,手續費甚至比券商還低,而ETF連結基金的配息型與累積型讓投資人有更自由的配息選擇,多元的申購管道與較低的入手門檻也讓任何投資人都有機會參與ETF投資。
怎麼看基金是屬於連結型基金
連結型基金是由投信公司發行的,90%的資金用來買進主基金,而剩下的10%做其他的投資規劃,例如:證券、短期投資商品,我們在投資商品時,可以確認其基金的分配方式是否如上。
另外因為連結型基金可以選擇不配息(累積型)或是配息型,若是投資的基金有這兩種類型存在,也可以辨別為連結型基金。
連結型基金特色有什麼
ETF 連結型基金沒有流動性問題,買入賣出的時候不需要看市場交易量,因此沒有無法成交的風險,也不會有折溢價問題。
如果投資風格是容易受價格波動影響的人,那ETF連結基金的投資方式會較輕鬆簡單;如果投資族群是高資產的投資人,ETF連結基金會更具有稅負優勢。
ETF連接基金提供配息與不配息之受益權單位級別,提供投資人多元選擇,若選擇不配息型(累積型)ETF連結基金,將其股息收益累積再投資計入基金淨值,讓投資人不會錯過利息再投入的複利效果,並且也因為沒有配息,不會被收取配息的稅費,所以才會說連結型基金更具備稅負優勢。
連結型基金投資適合族群
連結型基金適合以下族群
小資族與職場新鮮人:連結基金開放定期定額,最低只要 3,000 元就能投資,對於想要嘗試 ETF的小資族,也是可以輕鬆投資的方式。
對穩定收益有需求的投資者:連結型基金通常與固定收益證券進行配置,因此具有相對穩定的收益率,適合對穩定收益有需求的投資者。
對風險較低的投資者:連結型基金投資主要在固定收益證券上,風險相對較低,適合對風險敏感且希望降低風險的投資者。
對長期投資有興趣的投資者:連結型基金可以選擇不配息型(累積型)ETF連結基金,將其股息收益累積再投資計入基金淨值,具有稅負上的優勢,因此適合對長期投資有興趣的投資者。
投資連結型基金優缺點
Jerry認為投資連結型基金會有以下的優缺點提供給大家:
投資連結型基金優點:
投資門檻低 : 購買 ETF,如同交易股票,若以0050 來說,2023年2月9日的收盤價120.9元,購買一張 0050 需要129,000元,但連結基金開放定期定額,最低只要 3,000 元就能投資,對於想要嘗試 ETF的小資族,是個很好跨入的投資管道。
風險降低:因連結型基金在規劃上會保留適度現金給投資人進行買進或贖回的部分,在市場趨勢持續下跌時,持有現金反而會有較抗跌的效果,其風險比較低。
無折溢價問題 : 在市場的波動當中,投資人通常會買到溢價又賣出折價,因此折溢價問題也是無法忽視的問題之一。即使以全台流動性最佳的國民ETF 0050為例,在近一年當中,折溢價高低有1.5%附近的差距,折溢價的差距再加上當下市場情緒的情況下,容易讓投資人會有買貴賣低的風險。
ETF的價格是藉由集中市場價錢搓合的結果,所以盤中的高低起伏容易讓市價脫離基金的淨值。而ETF連結基金在每日只有一個價格,而且價格就是淨值,因此不會有折溢價的問題。
稅負優勢 : ETF連結基金提供給投資人自行選擇配息型或累積型,如選擇累積型則不需額外繳稅。
配息級別所增加的應稅收入會增加稅務壓力,因此ETF連結基金能夠讓投資人對資金的安排效率更自由,也能優化自身稅務規劃。
Jerry認為其中最大的優勢就是有稅負上的優勢,對於稅務規劃有考量的投資配置連結型基金是不錯的選擇之一。
投資連結型基金缺點:
投資成本花費較高:由於連結型基金投資為基金,需要申購手續費,在購買後需要支付投信基金團隊來管理這檔商品,而投資的錢並不會放在基金公司,會放在一個第三方保管機構,例如銀行。
與ETF報酬率可能產生誤差:原因並不是來自折溢價,而是它規定90%資產投資於ETF,而10%資產則是不強制規定,而這剩下10%通常是放在短期穩定的商品上,來應付基金投資人的申購與贖回。
也是因為這樣10% 的投資分配差異,連結型基金的績效會跟追蹤的ETF可能會有些許的誤差,這個誤差尤其在多頭市場誤差可能拉大,多頭時期連結型基金報酬落後一些、空頭時期連結型基金稍微好一些。
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Jerry文章總結
ETF 連結基金並不會將所有資金都投資目標 ETF,剩下的基金額度在不同商品會有不同的設定規劃,不過或多或少都會保留現金部位,給投資人進行買進或贖回。
如果在市場趨勢持續往上的時候,持有現金的部分會讓連結基金的報酬比 ETF 更少;然而在市場趨勢持續下跌時,持有現金反而會有較抗跌的效果。對資金充沛,積極追求報酬的投資人來說,連結基金或許較不適合,雖然分散了風險但同時也稀釋了報酬。
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