夏普比率(sharpe ratio)是什麼與計算公式?夏普值如何篩選基金標的

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夏普比率是一種由夏普(William F. Sharpe)於1966年提出的投資評估指標,用來衡量投資組合的績效相對於承擔的風險的表現,夏普認為投資者應該關注的是投資組合的總風險,而非單純的系統風險,因此,夏普提出了夏普比率,將投資組合中的非系統風險納入考慮,作為績效評估的指標,今天就來帶大家認識這個指標吧。

夏普比率計算方法與如何用來篩選基金?

夏普值是一種用來評估投資組合績效的指標,其計算公式為 S(x)夏普率 = (Rx標的平均報酬率-Rf無風險利率)/ σx標準差

其中,Rx代表投資標的X的平均報酬率,Rf代表無風險利率可以使用目前台灣銀行定存利率,σx則是用來衡量投資標的風險的標準差,是一個常用的統計指標。

具體而言,Rx(報酬率)代表投資標的X的平均報酬率,反映了該標的的預期回報水平,Rf(無風險利率)可以使用目前台灣銀行定存利率作為參考,用來衡量投資組合的風險無風險投資的回報率。

σx(標準差)則是用來衡量投資標的風險的指標,代表了基金績效表現波動的幅度。

當標準差越大時,表示基金的報酬率相對於平均報酬率的波動越大,風險也相對較高;反之,當標準差越小時,表示基金的報酬率波動較小,風險也相對較小,被視為較穩定的基金。

舉實際案例來說:例如夏普值為0.8,那此投資組合要創造8%的報酬率,需承受10%的波動風險。

夏普比率的意義是一個用於評估基金績效的標準化指標,也被稱為夏普指數,根據現代投資理論的研究,夏普比率指出風險在組合表現中扮演著基礎性的角色。

它是一個綜合指標,考慮了收益與風險,能夠長期排除風險對績效評估的不利影響,夏普比率是三大經典指標之一,能夠同時綜合考慮收益與風險。

投資中有一個常規特點,即投資標的的預期報酬越高,投資人所能忍受的波動風險越高;反之,預期報酬越低,波動風險也越低。因此,理性的投資人在選擇投資標的和投資組合時,主要目標是在固定風險水平下追求最大報酬,或在固定預期報酬下追求最低風險。

夏普比率(sharpe ratio)是越高越好嗎?

是的沒錯!夏普值越高越好,夏普比率是用來衡量承受每單位風險的超額報酬的指標,所以夏普值一定是越高越好!我們將報酬率高低跟波動率高低做整理可以得到下方表格

波動率高波動率低
報酬率高夏普率不差夏普率最高高。
報酬率低夏普率最差,甚至是負的夏普率不差。

記住一件事情,在基金比較夏普值的時候,越高的夏普值是加分的。

夏普比率(sharpe ratio)在評估投資風險和報酬中的應用

夏普比率在評估投資風險和報酬中應用廣泛,主要體現在以下幾個方面:

投資報酬評估

夏普比率通過將投資組合或基金的報酬與其相對風險水平進行比較,反映了投資組合或基金在承擔風險的情況下實現的報酬。夏普比率越高,表示在相同的風險水平下,投資組合或基金實現的報酬越高,具有更好的績效。

投資風險評估

夏普比率考慮了投資組合或基金的風險水平,通過標準差的衡量,反映了投資組合或基金的報酬波動性。夏普比率越低,表示投資組合或基金的風險越低,相對而言,更為保守。投資者可以通過夏普比率評估投資組合或基金的風險水平,並在風險承受能力和投資目標之間做出適切的平衡。

投資組合比較

夏普比率在不同投資組合或基金之間的比較中非常有用。投資者可以通過比較夏普比率來評估不同投資組合或基金的績效和風險表現,從而選擇最合適的投資方案。

風險管理控制

夏普比率可以幫助投資者在風險管理方面做出明智的決策。投資者可以通過調整投資組合的配置比例,例如增加或減少某些資產的權重,來改變夏普比率。投資者可以根據自己的風險承受能力和投資目標,選擇不同的投資組合,以實現最佳的風險調整績效。

夏普比率(sharpe ratio)的限制和替代方法

夏普比率作為一種風險調整的績效指標,在評估投資風險和報酬時具有一些限制,以下是夏普比率的主要限制以及可能的替代方法:

偏態和厚尾風險

夏普比率未考慮投資組合或基金報酬分布的偏態和厚尾風險,這可能導致對實際風險和報酬的評估不完整,一個替代方法是使用更複雜的統計模型,如下偏態風險調整夏普比率(Sortino比率),它專注於對偏態風險進行調整,從而提供更全面的風險評估。

標準差的局限性

夏普比率基於投資組合或基金的標準差,但標準差並不是完美的風險指標,因為它只考慮了報酬的波動性,而忽略了其他風險因素,一個替代方法是使用其他衡量風險的指標,例如Value at Risk (VaR)、Conditional Value at Risk (CVaR) 等,這些指標可以提供更全面和深入的風險評估。

時間窗口效應

夏普比率的計算基於歷史數據,對選定的時間窗口內的報酬和風險進行估計,這可能導致對未來績效的預測不準確。一個替代方法是使用滾動窗口或動態窗口的方法,通過不斷更新窗口內的數據,來反映實際市場情況下的投資組合或基金績效。

其他績效指標

除了夏普比率外,還有其他許多績效指標可供投資者使用,例如評估報酬相對於風險的索提諾比率(Sortino Ratio)、基於風險調整後最大回撤的馬克比率(MAR Ratio)、最大回撤與標準差之比的斯特林比率(Sterling Ratio)等。投資者可以根據其投資目標和需求,選擇合適的績效指標或組合使用多個指標進行綜合評估。

忽略非金融風險

夏普比率主要關注投資組合或基金的金融風險,但未考慮其他非金融風險,例如政治風險、法律風險、環境風險等,這可能對投資組合或基金的實際風險和績效產生影響。投資者在評估投資風險時應綜合考慮多個因素,並使用其他相關指標或方法進行綜合評估。

夏普比率作為一個簡單且常用的風險調整的績效指標,具有一定的限制,包括未考慮偏態風險、標準差的局限性、時間窗口效應、忽略非金融風險等。投資者應該謹慎使用夏普比率,並結合其他指標和方法進行綜合評估,以更全面地了解投資組合或基金的風險和報酬特徵。

使用夏普比率(sharpe ratio)分析投資組合的實際案例

以下是一個使用夏普比率來分析投資組合的實際案例:

假設投資者擁有一個包含三種資產的投資組合,分別是股票A、債券B和現金C,其投資比例為60%、30%和10%。投資者想要使用夏普比率來評估這個投資組合的風險和報酬。

首先,投資者需要收集相關資料,包括股票A、債券B和現金C的歷史報酬率數據,無風險利率數據,以及投資組合的標準差數據。

假設股票A的歷史年化報酬率為8%,債券B的歷史年化報酬率為3%,現金C的歷史年化報酬率為1%。無風險利率假設為2%。投資組合的標準差數據經過計算為10%。

接下來,投資者可以使用夏普比率的計算公式來計算投資組合的夏普比率:

夏普比率 = (Rx – Rf) / σx

其中,Rx代表投資組合的預期年化報酬率,Rf代表無風險利率,σx代表投資組合的標準差。

假設投資組合的預期年化報酬率為6%,無風險利率為2%,標準差為10%。代入公式計算:

夏普比率 = (6% – 2%) / 10% = 0.4

計算得到的夏普比率為0.4。

投資者可以將這個夏普比率和其他投資組合的夏普比率進行比較,以選擇最合適的投資組合。此外,投資者也可以觀察夏普比率的變化情況,了解投資組

在不同市況下的表現,以便做出相應的調整。

如何透過夏普比率(sharpe ratio)篩選基金?

在比較時候,我們可以選擇夏普值較高的基金作為篩選指標之一,如使用鉅亨買基金,可以使用比較基金,觀察兩者之間基金夏普值

並且可以用夏普值較高的做優先選擇條件指標之一。

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Jerry文章總結

夏普比率是一種用於評估投資組合風險和報酬平衡的指標,由威廉·夏普於1966年提出。它通過計算投資組合的超額報酬除以標準差來衡量風險調整報酬。夏普比率越高越好,但它也有限制,包括假設標準差有效、假設報酬呈正態分佈等。投資者應謹慎使用夏普比率,並結合其他方法進行綜合分析。

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