可轉換公司債是什麼與怎麼買？為什麼公司要發行可轉債與投資風險

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公司債是企業為籌集資金而發行的一種債券，通常具有固定利率和到期日，投資者可以購買這些債券以獲得固定的利息收益，然而有些公司債是可轉換公司債，這意味著債券持有人可以選擇在特定時間將其轉換為公司的股票，這種債券的獨特性質給了投資者更多的彈性和潛在的獲利機會，但同時也存在風險。

今天Jerry來詳細介紹可轉換公司債的特點與怎麼買、優缺點以及投資策略，以幫助投資者更好地了解和利用這種投資工具。

可轉換公司債是什麼(Convertible Bond；CB)？

可轉換公司債(Convertible Bond；CB)是一種債券，具有與普通公司債相似的特點，例如固定利率和到期日，不同之處在於，這種債券允許持有人在特定時間將其轉換為公司的股票。

這意味著持有人可以選擇將債券轉換為公司股票而不是按原定計劃收取債券利息，從而獲得更高的收益。由於這種債券具有轉換股票的選項，因此其價值通常會比普通債券更高，投資者可以更輕鬆地購買和持有它們。

可轉換公司債的優點之一是在股市表現強勁時可以享受到額外的收益，當股市上漲時，可轉換公司債的價值通常也會隨之上漲，因為轉換為股票的價值也隨之增加，同時這種債券還提供了更高的利息收益，因此投資者可以獲得相對較高的收益，此外可轉換公司債也具有分散風險的好處，債券持有人可以通過持有多種可轉換公司債和其他投資來降低風險，從而實現更穩定的投資回報。

然而可轉換公司債也存在一些風險，如果公司的股票表現不佳，債券持有人的回報可能會受到影響，此外如果債券持有人決定轉換為公司的股票，他們可能會面臨一些稅務問題。

因此，在購買可轉換公司債之前，投資者應該充分了解其風險和潛在的收益，以便做出明智的投資決策。

可轉換公司債是一種具有獨特特點的投資工具，它可以讓投資者在保持穩定收益的同時，享受到股票市場上漲所帶來的額外收益。

為什麼公司要發行可轉換公司債?

公司發行可轉換公司債有多種原因，首先在公司需要籌措資金時可以進行增資，但是增資會對公司股本會有膨脹的狀況產生，如此以來在財報數據的EPS就會比較不好看，此時若能發行可轉換公司債，在股本上面就不會有膨脹的問題存在，對EPS也不會不好看。

而可轉換公司債通常具有更低的利率，因此公司可以通過發行這種債券來籌集資金，而不必支付更高的利息，同時可轉換公司債還可以吸引更廣泛的投資者，因為它們可以在保持穩定收益的同時參與股票市場的上漲，對於那些想要投資股票市場但又不想冒高風險的投資者來說，這種債券是一個非常有吸引力的選擇。

此外可轉換公司債還可以為公司提供一定的彈性，如果公司在未來需要籌集資金，它可以選擇將可轉換公司債轉換為股票，而不必發行新股票或債券，這可以幫助公司在維持股東權益的同時籌集資金，從而有利於公司的長期發展。

最後，可轉換公司債也可以幫助公司管理風險，由於持有人可以選擇將債券轉換為股票，因此當股票市場表現良好時，公司可以更輕鬆地承受債務，同時如果股票市場表現不佳，公司可以保持原有的債務結構，從而降低風險。

總體來說，可轉換公司債是一種對企業具有吸引力的融資方式，它可以為公司提供低成本的資金，擴大投資者基礎，提供彈性，並幫助管理風險。

可轉換公司債的操作方式

CB的發行面額通常為10萬元，相當於股價100元在市場上的買賣方式就跟股票一樣，在發行前會確認轉換價格。

如果轉換價格是20，轉換比率（就是 100/轉換價格）=5張。

這邊舉一檔股票華航的可轉換公司債來當作例子，詳細資料可以到公開資訊站查詢。

CB的交易代號，就是該公司股票代號再加上數字，「華航七」代表華航（2610）第7次發行的CB，它的交易代號就是「26107」。

可轉換公司債資訊介紹 
若接近到期日時，股價高於轉換價格即為股票特性，此時可換成股票賺價差。像是如果華航七的股價20元、轉換價18.3元，就能將可轉債換成股票賣掉賺價差。

如果華航的股價低於轉換價，則就會有債券特性，具有防禦且固定收益特性的債券性質。

可轉債也因為有兼具攻守的性質，也就讓他的利率低於一般債券，甚至像是華航七就是利息0%的的可轉債

可轉換公司債之買賣方式

國內可轉換公司債分上市與上櫃兩種，在上市的部分其遊戲規則與上市股票一樣，但上櫃的可轉債其買賣辦法則與股票有一些差異，依據櫃買中心轉換公司債暨債券換股權利證書買賣辦法規定：

可轉換公司債交易方式

(1)透過櫃買中心等價成交系統進行交易。

(2)在證券商營業處所議價進行交易。

(3)同樣在股票APP上也可以同買賣股票的方式掛單進行交易，如下圖所示。

可轉換公司債之買賣方式

可轉換公司債交易時間

(1)採等價成交系統者為上午九時至下午一時三十分。

(2)採營業處所議價者為上午九時至下午三時。

投資可轉換公司債的優點

可轉換公司債是一種可以將債券轉換為公司股票的債券，它有一些獨特的特點，其中包括有限的風險和彈性。

例如，假設某公司發行一筆可轉換公司債，面額為100元，到期時將給投資人100元，這意味著投資者的風險是有限的，具體來說，如果持有人決定將債券轉換為公司股票，那麼他們將失去持有債券所享有的固定利率和保本的優勢，轉換價格也可能高於現在市場價格。

但是，如果持有人選擇保持債券，那麼他們可以在到期時收回100元的本金和利息，從而避免可能存在的股權風險。

此外，可轉換公司債還具有彈性，因為持有人可以在特定的轉換期限內選擇將債券轉換為公司股票，如果公司的股票表現良好，持有人可以獲得更高的投資回報。

如果公司的股票表現不佳，持有人可以選擇保持債券，以避免潛在的股權損失。

簡單來說投資可轉換債的優點整理如下：

  • 是具備債券和選擇權雙重屬性的金融商品。
  • 每年可以獲得固定的債券利息收入（票面利率就是利息收入，但台灣處低率環境，現在市場上的可轉換債的票面利率多為 0 %）
  • 投資人可以享有發行公司的股票價格上漲帶來可轉債選擇權價值的提高。
  • 投資人可以在債券的約定時間內將可轉換債轉換成發行公司的股票。

投資可轉換公司債的風險

投資可轉換公司債主要有下方兩方面的風險

公司可以提前贖回

贖回就是公司按照事先約定的價格買回尚末轉換成股權的可轉債，贖回是公司按照事先約定的價格買回尚未轉換成股權的可轉債，提前贖回條款對發行人有利，因為可以加速債券轉股同時減輕公司財務壓力，可轉債的發行人可以根據市場與公司評估變化選擇是否行使贖回權利。

公司倒閉，無法清償債款

不過就算倒閉，因為是債券特性，清償的優先權仍高於持有股票的股東，不過公司倒閉是否能完全拿回錢就是另一回事了。

Jerry文章總結

可轉換公司債是一種公司發行的債券，它與傳統債券的區別在於，持有人可以將債券轉換為公司股票。這種債券通常具有較低的利率，可以吸引更廣泛的投資者，同時也提供了一定的彈性和風險管理功能。可轉換公司債的發行對於公司籌集資金和拓展投資者基礎都有著積極的作用，因此在現代金融市場上得到了廣泛的應用。、

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